市集走势：

纯碱方面，昨日纯碱主力合约2405窄幅震憾，收于2114元/吨，高涨3元/吨，涨幅0.14%。

供应扰动频发，纯碱宽松预期改善

安装方面，个别开荒不屈时，产量震憾徜徉，国内纯碱开工率86.83%。部分碱厂订单饱和后启动封单，此外远兴三线暂未还原到平时出产水平，四线暂无法证明投产时分，同期安徽德邦、河南骏化安装出现问题，加上南边碱业依期测验，应城新齐、井神后续均缠绵测验，供应扰动频发。

同期卑劣需求一般厕所 偷拍，采购情感不高厕所 偷拍，廉价补充，高价抵牾，零星成交。企业的订单摄取不冷不热，待发天数震憾下移。同期近期原盐价钱见解，煤炭价钱小幅着落，纯碱行业利润连接遭挤。据统计，上周联碱源、氨碱源利润分辨下滑8.85%、6.95%，报于978.1元/吨、711.42元/吨。上周纯碱举座开工多在90%以上，然周初行业开工小幅下滑至88.17%。上周纯碱产量69.77万吨，涨幅0.94%，安装镇静运行，产量及开工高位握稳。

入口方面，2023年12月国内纯碱入口6.58万吨，低于预期10万吨，另外，由于航路问题，土耳自后续纯碱到港船脱期，其纯碱入口量占2023年我国纯碱总入口量的48%，因此土耳其船期脱期对我国纯碱入口影响较大。国表里供应变动改善了市集之前对纯碱供应宽松的预期，驱动纯碱价钱上行。

阁下春节假期，卑劣补库开启：

纯碱握续累库，累库速率放缓。开年以来，纯碱厂家库存握续累库，甘休上周，纯碱厂家库存43.81万吨，环比 1.22万吨，涨幅2.86%，其中轻去重累，举座波动不大，个别企业库存偏高。上周厂家累库，但累库速率不足此前，上周企业待发订单加多，待发接近12天，基本至月底。

西北地区重碱高涨，举座价钱见解为主。上周现货小幅累库，其中轻碱去库，重碱小幅累库，轻碱卑劣近期有补库需求。上周供应小幅回升至70万吨以上，周末德邦减量，南边碱业减量测验10天，加上远兴安装扰动，展望本周产量或微跌，举座波动不大，仍将高位运行。卑劣节前补库，碱厂接单情况好转。阁下春节，轻重碱卑劣存在补库需求，盘面高涨收基差，但不提议追多，不雅察补库何时结束，展望收基差行情结束。长期供给压力照旧主要矛盾。

回归：

近日纯碱期现价钱阐明较为强势，主要照旧受部分纯碱企业安装故障，导致开工率下滑影响，短期内供给存在连接下降的可能，肖似卑劣企业春节前仍有补库需求，纯碱库存又督察低位水平，撑握了本轮价钱高涨，带动盘面诞生贴水。

举座来看，当今供给端的扰动成分仍然存在，卑劣虽有春节前补库需求，但举座照旧按需采购为主，短期供需错配酿成价钱波动较大，需要暖和供应还原情况及卑劣企业的补库力度。长期来看，纯碱产能投放仍面对敷裕，警惕价钱下行风险，提议严慎参与。

（刘宇 期货交游商议履历证号：Z0012343）